新加坡对（duì）进出（chū）口（kǒu）的高度依赖性和（hé）资本的高度开（kāi）放（fàng）性，决定了新加坡政（zhèng）府将汇率政策确（què）定（dìng）为货币政策的中心。

　　新加（jiā）坡选择的（de）是有管理的浮动汇率制度。该制（zhì）度具有四个（gè）特点：

　　（1）选择一揽（lǎn）子货币作为新元汇率的管理（lǐ）参照（zhào），组成包括新（xīn）加坡的主（zhǔ）要（yào）贸易伙伴和（hé）竞争（zhēng）对手，各货（huò）币所占权重取决于新（xīn）加坡（pō）与该国家的（de）贸（mào）易依（yī）赖（lài）程度，组成不对外公布。

　　（2）货币当局给新元的名义有效汇率设（shè）定的是一个不公开的波动范围（称为政策（cè）带），而（ér）不是一（yī）个固定（dìng）的数值，从而使汇率制度具（jù）有（yǒu）承受短期（qī）汇（huì）率波动的灵活性，同时也为难以准确测定的新元均衡汇率（lǜ）水平提供一定（dìng）的评（píng）估缓冲（chōng）区间。

　　（3）对组成进行周期性地修订，以符合新加坡贸易模式（shì）的变化；政（zhèng）策（cè）带也进（jìn）行周期性地调整，以（yǐ）与经（jīng）济基本面（miàn）保持一致（zhì）。

　　（4）在出现实际汇率超出政策带（dài）的情况下，货币当局通（tōng）常会进行（háng）“逆风干预”，以（yǐ）使汇（huì）率重新回到政策带（dài）的（de）范围之内。

　 　实行新元不国际化（huà）是新元汇率（lǜ）政策的另一个重要内容。即不（bú）鼓励新元成为一种国际货（huò）币，限制新（xīn）元在新加（jiā）坡之（zhī）外使用和新元离岸（àn）市场的发展（zhǎn）。该政策的中心（xīn）是限制 对非居民的新元借（jiè）贷（dài），从而减（jiǎn）少（shǎo）对货币进行投机和（hé）对汇率进（jìn）行扭曲的（de）可能性，确保作为货币（bì）政策的汇率目标得以（yǐ）实现（xiàn）。新（xīn）元的不国际（jì）化政策（cè）是卓有（yǒu）成效的。新（xīn）加坡在 发展成为全（quán）球第四大外汇（huì）交易中心、日交（jiāo）易（yì）量（liàng）接近1000亿美元的过（guò）程中，新元（yuán）的交（jiāo）易（yì）量2000年（nián）只（zhī）占到6%。随（suí）着金（jīn）融工具（jù）的不断创新（xīn），新元离岸市（shì）场的发展 越来越难以（yǐ）控制，新元不国际化的（de）重要性（xìng）在降（jiàng）低，因此货币当局（jú）也在不（bú）断放松要求。但是另一方面，该政（zhèng）策起到了促进新加坡金融（róng）市场，尤其是短期市场发（fā）展的（de）作 用。