年末（mò）将至，转（zhuǎn）眼2022年又（yòu）将掀开新（xīn）的产业篇章。印尼作（zuò）为镍产业中浓墨（mò）重（chóng）彩的一（yī）环，在从镍矿主要出口国到（dào）世界第一大（dà）镍铁生产国、第（dì）二大不（bú）锈钢（gāng）生产国的转型过程中，每一步决策（cè）都（dōu）对产业格局变化有着举足轻重的（de）影响。

　　2021年（nián）在疫情影响下，中资（zī）企业各方（fāng）克服现（xiàn）实困（kùn）境，积极推进新建项（xiàng）目投（tóu）建。面对当地日益增（zēng）加的能源需求（qiú）以及（jí）实（shí）现碳中和的（de）目标提出（chū），印尼政府对于大宗原料（liào）出口、矿业（yè）法规、新（xīn）能源（yuán）发电、碳排放等（děng）出（chū）台了一系列政（zhèng）策。其（qí）中，燃煤发电作为目（mù）前印（yìn）尼镍不锈钢（gāng）及新能源项目的主要电力（lì）来源，碳（tàn）税政策出台，无疑将对行业发展造成进一步影响。

　　一、碳税双刃共（gòng）存，实际落地还需观（guān）望

　　碳税作为一项针对向大（dà）气（qì）排放二（èr）氧化碳（tàn）而征收的环境税，以环境保护（hù）为（wéi）目的（de），主（zhǔ）要是通过（guò）削减二氧化碳（tàn）排放来减缓（huǎn）全球变（biàn）暖。

　　2020年全球二氧（yǎng）化碳（tàn）排放（fàng）量为319.8亿吨，印尼二氧（yǎng）化碳排放（fàng）量5.413亿（yì）吨，约（yuē）占全（quán）球二氧化碳总排（pái）放量的1.69%。作（zuò）为世（shì）界第十（shí）大温室气（qì）体排放国，印尼同时还是全球最大的（de）动力煤出口国。

　　碳税初期仅针对燃（rán）煤（méi）蒸汽发电厂（PLTU），从2022年4月1日起，印（yìn）尼将（jiāng）对按照标（biāo）准，对每公斤超过特定（dìng）上限的碳当量排放都将缴税30印尼盾，相当于每公吨碳当量约2.1美元（yuán）（即期汇率人民币13.41元）。

　　自上个（gè）世纪九十年代（dài）初至今，全球已经有多个国家或地（dì）区有（yǒu）实施碳税。2021年10月印尼国会（huì）通过了“税收法（fǎ）规协调”（Harmonisasi Peraturan Perpajakan –“HPP”）法案，重点包括实施碳税、调（diào）高（gāo）增值税，以及（jí）删除原（yuán）本规划的企业税降税草案。其中碳税适用于对（duì）环境（jìng）产生（shēng）负（fù）面影响（xiǎng）的（de）碳排放征收，征税范围包括一定时期内购买含碳产品或从事（shì）的（de）经营活动产生碳排放超过一定数量的个人或企业。印尼自此也成为实施（shī）碳税的（de）国家之一。

　　从先（xiān）进国家（jiā）的经验来看，开征碳（tàn）税将增（zēng）加电力成本，进而冲击企业的竞争力。碳税使（shǐ）得替代能（néng）源（yuán）与廉（lián）价燃料相比更（gèng）具成本（běn）竞争（zhēng）力，进而（ér）推动替代能源的使（shǐ）用（yòng）。

　　1、电价上涨推高企业生产成本

　　从往届国家的经验来看，伴随碳税（shuì）的（de）实施（shī），将（jiāng）推高发电机的成（chéng）本，而发电机（jī）又（yòu）会将这些成（chéng）本（běn）转换（huàn）为更高的电价，从而（ér）导致企业生产成本增加。

　　印尼作为东南亚第（dì）一（yī）大经济体（tǐ），当地87%的发电来源为非再生能源，碳（tàn）税可能通（tōng）过电价（jià）上涨转嫁（jià）给下游消费者。印尼煤矿开（kāi）采协会执行（háng）董事表示（shì），希望政（zhèng）府可以先（xiān）与产业进一步（bù）沟通后再实施碳税（shuì），尤其对燃煤发电厂开征碳税，将会影响电价并冲击印尼制造业的竞争力。

　　燃煤电站每发1千瓦时的（de）电力，煤耗约（yuē）为0.3kg/千瓦时，按燃（rán）烧（shāo）1吨标准（zhǔn）煤排放（fàng）2.7吨二氧化碳计，单位燃煤发电量（liàng）的二氧化碳排放量平均为约0.81kg/千瓦时。根据中国冶金报（bào）告（gào）数据显示，2020年，我国吨（dūn）镍综合二氧化碳排放量为7.4吨（dūn），折合（hé）2.75吨（dūn）标准煤（méi）；目前传统火法冶炼（liàn）中经计算的二氧化碳排放量为7.44吨/吨镍，若按照中国市场50元/吨的价格计算（suàn），吨（dūn）镍（niè）碳排放成本在（zài）372元。

　　印尼碳交易市场预计到（dào）2025年正式开始，当前政（zhèng）策只针对碳排（pái）超过（guò）限额的燃煤电厂收取每（měi）吨二氧化碳当量（liàng）（CO2e）2.1美元的碳（tàn）税。而在（zài）碳（tàn）中和背景下，中国已（yǐ）表示不再新建境外煤电项目，同时印尼计划2030年后新能源发电厂逐步替代火（huǒ）力发电（diàn）厂，2025年或2030年将不（bú）审批新建火（huǒ）力发（fā）电厂。煤电项目（mù）前景不佳、绿色（sè）可再（zài）生能源投资将成（chéng）为（wéi）主流。

　　2、“碳税”倒逼行（háng）业绿色转（zhuǎn）型

　　对企业来讲，碳成本增加短期（qī）将（jiāng）对生（shēng）产带来冲击。由于成本上（shàng）升，靠燃煤发（fā）电的火电行业会受到一定影响。但（dàn）长远来看也是（shì）促进企（qǐ）业技术（shù）进（jìn）步、产业升级和节能减排的（de）好机会。

　　例如光伏（fú）发电，根（gēn）据《中国光伏（fú）产业清（qīng）洁生产研究报（bào）告》，光伏（fú）发电的二氧化碳排（pái）放为33-50克/度，而煤电为796.7克（kè）/度。光（guāng）伏发电的二氧化碳排放（fàng）量只是化石能源的十分之一到二十分之（zhī）一（yī），所以光伏发电在降低碳排放方面拥有压倒性的优势（shì）。

　　回顾其他国家，尤其是英（yīng）国，自实行碳税以来（lái），煤电厂发电大幅下降，且而温（wēn）室气体排放量较低的天然气发电以及风（fēng）力和生（shēng）物质等清洁能（néng）源发电将（jiāng）在碳税（shuì）的作用下迎来了一波迅（xùn）猛增长（zhǎng）的（de）机会。同（tóng）样对于印尼而（ér）言，将是未（wèi）来发（fā）展趋势。

　　为促进新（xīn）能源发展，10月（yuè）印（yìn）尼拟（nǐ）定大幅度调（diào）整新能源电价（jià），等待总统法案（àn）正式颁布。根据草案（àn）对水电、光伏、风电（diàn）、地热等（děng）定（dìng）价（jià）做出调（diào）整。

　　从新电价图表中可以（yǐ）看出，与燃煤电厂的电价（jià）相（xiàng）比，从（cóng）经济规模上讲，地热发（fā）电的买卖价格已经（jīng）非常具（jù）有（yǒu）竞争（zhēng）力，光伏发电还（hái）是高于煤电。随着碳税的（de）碳税（shuì）使得（dé）替代能源（yuán）与（yǔ）廉价燃料相比更具成本竞争（zhēng）力，进（jìn）而推动替代能（néng）源的（de）使用（yòng）。

　　二、行业快速内卷，镍不锈钢、新能源齐驱（qū）并（bìng）行（háng）

　　自（zì）2009年开始，青山（shān）开始着（zhe）眼于布局印尼镍矿的采掘、出口及镍铁冶炼（liàn）产（chǎn）业，德龙等一批企业也陆续（xù）登岛（dǎo）开垦建设，并形成了明显（xiǎn）的（de）梯度（dù）划分。截至2021年（nián）12月，印尼（ní）实际在产镍（niè）铁产线（xiàn）120条，其中青山、德龙产线占比达到80%以上，且目（mù）前已经（jīng）具备（bèi）一定的炼（liàn）钢产能。

　　包括力（lì）勤、华迪钢（gāng）业、青岛中程在内（nèi）镍项目2022年将（jiāng）进（jìn）一步投产，Mysteel预计2022年（nián）印尼将新增投产62条镍铁产（chǎn）线，届（jiè）时中高镍铁（tiě）镍金（jīn）属（shǔ）产（chǎn）量将（jiāng）达到109.5万吨，增幅达30%。

　　同时，2021年（nián）伴随（suí）力（lì）勤湿法（fǎ）项目，青山（shān）火法（fǎ）冶炼（liàn）高冰镍正式（shì）产出，华友、中伟在内的一大批企业也开始在现有新能源布（bù）局的基础上继续扩增产（chǎn）能，新的产业园区涉足镍、钴、锂（lǐ）多（duō）个板块，加速（sù）产业布局（jú）。技术工艺上，除却RKEF火法工（gōng）艺、HPAL湿法工艺，成本和碳排放更具竞争力的火法富氧侧吹工艺（yì）也被关注（zhù）并实践。》》拓展阅读

　　三、镍矿需求（qiú）日（rì）益走高，资源与贸易定价矛盾突显

　　HPM以（yǐ）LME均价（jià）做参考，年内镍矿价格虽然（rán）整体呈上涨（zhǎng）趋势，但距离国际价格仍相（xiàng）差（chà）较远。以现实为例，12月印尼（ní）Ni1.8%（35%）FOB 44.08美元，较（jiào）国际市（shì）场Ni1.8%价格低一倍水平。

　　印尼政府之所以设（shè）定的（de）HPM低于（yú）国际市场价格，主要是（shì）为了吸（xī）引对本国冶（yě）炼行业的投资及（jí）促进冶炼发展。但HPM实施以来，受到诸多问题与阻碍，导致市场尤其是（shì）矿山对于重新（xīn）规范价格及（jí）销售（shòu）流程的呼声也越来越强烈。尤（yóu）其伴随越来越多的项目投产，尤其（qí）新能源项目的发展，矿（kuàng）山对于低品位（wèi）镍（niè）矿的定价（jià），包括（kuò）其中（zhōng）钴（gǔ）元素定价的考量被提出。

　　印尼当地镍矿的销售交（jiāo）易（yì）实际通过（guò） CIF 进行交易，且矿山一（yī）般不直接销售给工（gōng）厂，必须经过一些贸易商、贸易商中间或附属冶炼厂（chǎng）下的贸（mào）易商。而且（qiě）装货（huò）港与（yǔ）收货港品质检测存在的差异，最终矿（kuàng）山会产生超出 FOB 交易（yì）规定费用的额外费用。

　　据Mysteel调研了（le）解，2021年印尼中、高镍生铁（tiě）产量预计达（dá）到84万吨，折算镍矿年需求量在8000万湿吨以上；2022年（nián）尤其（qí）伴随包括青（qīng）山、力勤及其他企（qǐ）业高冰镍、MHP项（xiàng）目投（tóu）产，预计（jì）对于镍矿年总需求将过亿。需求日益（yì）增加，而（ér）实际贸易（yì）中矿山抗议的声音也越来越（yuè）大。为（wéi）此，近期镍矿协（xié）会对于定价机制和实际实施（shī）提（tí）出了（le）包括（kuò）镍矿交易基于FOB、考虑其他矿物元素（sù）价值、冶炼厂平均使（shǐ）用注册（cè）测量师、对所有矿（kuàng）区进（jìn）行了详细勘探等11条要（yào）求。

　　资源竞争（zhēng）将促使镍矿定价标（biāo）准的进一（yī）步改革，市（shì）场供（gòng）需角度看后期价格也将日益上涨，拥有（yǒu）矿资（zī）源（yuán）的冶（yě）炼厂将更加具备竞争力。碳税政策将于2022年4月1日正式执行，到底（dǐ）落地（dì）效果与（yǔ）执（zhí）行力度如何，市场多（duō）表示还需继续等待。长期来看，预计煤电在碳税的（de）影响下规模（mó）不断缩减，电力系统对煤电的依赖程度也逐渐降（jiàng）低（dī）。将逐步（bù）从电力供给巨头演（yǎn）变为电力系（xì）统中（zhōng）不足（zú）轻重（chóng）的一部（bù）分。也使（shǐ）得印尼向着2025年前（qián）全面实施碳交易体（tǐ）系，2060年实现碳中和的目标更迈进一步。