据报道，4月15日，菲律宾总统府正式对外公布（bù）总（zǒng）统杜特（tè）尔特签署了一条新行（háng）政命令，该命令主（zhǔ）要（yào）内容为取消（xiāo）此前2012年实施的新矿产协议的禁令并要求相关部门重新制定新矿产协（xié）议中的条款，其主要目的（de）是（shì）为了最大程度增加国家收入用于（yú）资助基础（chǔ）设施（shī）项（xiàng）目和其他（tā）计划。笔者（zhě）将（jiāng）结合近期市场情况解（jiě）读此次解禁事件（jiàn）。

1、供应结构（gòu）难以转变，国内贸（mào）易商反应平淡

印尼（ní）禁止镍矿出口前，除去菲律宾（bīn）的亚洲（zhōu）镍业市场占有份额达（dá）到25以（yǐ）外，菲律宾（bīn）、印尼（ní）其余镍矿供应（yīng）商的（de）在（zài）国内的市场份额约在（zài）4-8%不等，整体分布较（jiào）为分散。根据（jù）最新（xīn）海关数据统计，2020年中国自（zì）菲律（lǜ）宾（bīn）进（jìn）口镍（niè）矿量近3200万吨，占总进口量（liàng）的超80%。自印尼（ní）禁矿以来，国内镍（niè）矿（kuàng）主要来源由此（cǐ）前（qián）的（de）菲律宾、印尼的双雄并列到目前的菲律宾的一家独大，菲（fēi）律宾前四供应（yīng）商在国内（nèi）的市场（chǎng）份额（é）已（yǐ）超80%。国（guó）内进口镍（niè）矿市场供应结构发（fā）了较大改变，同时导致国内（nèi）下游市场议价能力减弱，国内镍矿价格（gé）主导权（quán）转移（yí）至矿端，自去年开始国内（nèi）进口红土镍矿价格持续走高。

而根据Mysteel走（zǒu）访了解，国内大型镍矿贸易（yì）商认为短期内新矿禁令的取消对镍矿（kuàng）价格（gé）影响有限，矿（kuàng）井的重新开启需要镍矿市场行情的配合，若后期镍（niè）矿价格持续走高，生产利（lì）润亦（yì）将跟随上（shàng）涨，新矿井的（de）开设积（jī）极（jí）性将显著（zhe）提高（gāo）。但从长周期来（lái）看，菲律宾新矿禁令的取消无疑利空（kōng）影响偏多。

2、菲律宾（bīn）雨季（jì）结束，镍（niè）金属价（jià）格承压

由于菲律（lǜ）宾雨季导致镍矿开采和出口受限，同时新喀里多尼亚及危地（dì）马（mǎ）拉等地的出口数量难以填补（bǔ）印尼禁矿带来的缺口，国内（nèi）港口镍矿库存（cún）持续下降（jiàng）并处于近（jìn）年来的历（lì）史低位。菲律宾雨季（jì）将随着二季度的（de）来临而结束（shù），预期4月镍矿出口逐渐增加，国（guó）内镍矿港口库存去库节奏（zòu）也（yě）将发生改变。此前菲律宾（bīn）宣布取消Surigao地区对往来船（chuán）舶的隔（gé）离政（zhèng）策，这无疑也（yě）将加快（kuài）国内镍矿（kuàng）供应恢复速度，同时船（chuán）舶停靠费（fèi）用的减少将进一步（bù）降低镍矿运输成本。此外（wài），印尼低（dī）价镍铁回流（liú）增多的情况下，国内（nèi）镍铁价格亦（yì）出（chū）现（xiàn）一（yī）定幅度的下调。综合来（lái）看，二季度中后（hòu）期国内镍矿价格和国产镍铁价格可能随着镍金属进口的增加而再度下调，若后期菲律宾（bīn）新矿开设增多，在印尼不重新放（fàng）开镍矿出口前，国内镍矿（kuàng）中长期供应紧缺情（qíng）况有望得（dé）到一定程度缓解。

3、原（yuán）料价（jià）格双双回落，不锈（xiù）钢（gāng）成本支撑减弱

除去镍矿、镍铁等镍系原（yuán）料价格出现（xiàn）回落以外（wài），近期铬铁价格亦出现（xiàn）回调。由于年初国（guó）内铬铁主产（chǎn）区内蒙古（gǔ）地（dì）区实行能耗双控政策，铬铁限（xiàn）产导致市场供应短缺影响增大，2021年一季（jì）度国内铬铁价格一路（lù）飙升，国内部分地区高碳铬铁价格（gé）一度达到（dào）9000元（yuán）/吨。以四（sì）川、广西及其他地区铬（gè）铁企业受到高利润刺激转产（chǎn）、复产积极性较高，国内铬铁总体呈现北减南（nán）增的格（gé）局。随着内蒙古能耗双控政策执行的常（cháng）态化（huà），乌兰察布限电将长期限制内蒙铬铁供给量，而（ér）全（quán）国其他产区后期（qī）转（zhuǎn）产、复（fù）产预（yù）计将达到峰值，国内高碳铬（gè）铁供应缺口将得到缓解，预计铬铁价格波动将有（yǒu）所（suǒ）收窄。

综合来看，此番菲律宾取（qǔ）消2012年实施的（de）新矿产协（xié）议（yì）禁（jìn）令，短期内对镍系市场影响（xiǎng）有限，后期镍矿价格（gé）走势将决定矿商开（kāi）矿意愿，也需要关注菲律宾（bīn）政府（fǔ）是（shì）否会采取减税降费（fèi）等措施（shī）推动矿（kuàng）商开矿意愿。而不锈钢价格除去（qù）关注镍系原料的（de）变化外，仍需持续关（guān）注（zhù）铬铁原（yuán）料的影响（xiǎng）。当前无锡、佛山两地（dì）社会库存去库节奏（zòu）保持良好，现货市场价格表现较为坚挺，但（dàn）原料（liào）价（jià）格的（de）回落和镍（niè）价的低迷使得不锈（xiù）钢价格难有亮（liàng）眼（yǎn）表现，预计不锈（xiù）钢仍将延续区间震荡（dàng）走（zǒu）势，价格（gé）区间（jiān）范围13700-14700元/吨。