8月的最后一个交易日，国内（nèi）期市收盘（pán）涨（zhǎng）跌互现。涨幅方面，锰硅涨近5%，不锈钢、菜籽、沪（hù）镍涨超（chāo）3%，沪锡、纤板涨超（chāo）2%，苯乙（yǐ）烯、尿素、动力煤、沪（hù）银、硅铁（tiě）、沪铝涨超1%；跌（diē）幅方面，粳（jīng）稻跌近8%，铁矿跌（diē）5%，玻璃（lí）跌超2%，棉纱、塑料、PTA、棉花、沪铅跌近（jìn）2%。9月1日凌晨夜盘（pán）收盘，黑色系多数收跌，铁矿（kuàng）石跌6.33%，热（rè）轧卷板跌1.14%，螺纹钢跌1.07%，焦炭（tàn）跌（diē）0.19%，焦煤涨0.39%，动力（lì）煤涨1.71%。

“上周反弹之后，铁矿石期（qī）价本周又开启了下跌走势。周二铁矿（kuàng）石期（qī）货大跌的主因是基本（běn）面的持续转弱，尤其是需求端（duān）预（yù）期（qī）与现实（shí）双重（chóng）减弱。”光大（dà）期货铁矿（kuàng）石研究员（yuán）柳浠告诉（sù）期货（huò）日报记（jì）者，在此前各（gè）地出台相关限产政策的（de）基础上，本周关于减产的政策动态有进一步加码（mǎ）的趋势，市（shì）场对铁（tiě）矿石需求（qiú）减弱的预期再次增强。一（yī）是市场传闻称（chēng）国家（jiā）发（fā）改委等部门开（kāi）会讨论钢铁限（xiàn）产情（qíng）况，二（èr）是近（jìn）日广西地区因加（jiā）强能耗双控（kòng），对当地钢铁企业（yè）实施限产要求。另外，周（zhōu）二唐山地区又出台9月份（fèn）空（kōng）气（qì）质量改善（shàn）攻坚方案。限产政（zhèng）策（cè）的执行也较严（yán）格，铁矿石需求不断走弱。目前日均铁水产量227.05万吨，环比下降0.46万吨，处于今（jīn）年次低水平。

方（fāng）正中期期（qī）货铁矿石（shí）研究员梁海宽也告诉记者，经（jīng）过前期持续反弹后，本周以来铁矿盘（pán）面再度出现调整（zhěng）。直接驱动（dòng）是近日广西（xī）能耗双控的（de）升级，再度引发市场对铁（tiě）矿石（shí）需求端（duān）的担忧，重复（fù）前期下（xià）跌逻（luó）辑，盘面（miàn）估（gū）值回调（diào）。广西本轮能耗双控对当（dāng）地钢（gāng）铁（tiě）企业实行限产要求，主（zhǔ）要钢（gāng）企在9月份（fèn）排产计划的基础上将（jiāng）再压（yā）减20%的（de）产量（liàng）。另有部分钢（gāng）厂要（yào）求9月产量不（bú）得超（chāo）过2021年上半年月均产（chǎn）量的70%，同（tóng）时要（yào）求9月（yuè）用电负荷（hé）不得超过今年上半（bàn）年的月均度用（yòng）电（diàn）负荷的70%。

海通期货钢矿研（yán）究员邱（qiū）怡宏认为，8月份以来，包（bāo）括铁矿石在（zài）内的（de）整个大宗商品市（shì）场的偏弱势格（gé）局（jú）都（dōu）与宏（hóng）观经（jīng）济指标的不突出有（yǒu）一定（dìng）联系。周（zhōu）二PMI数据发布，8月份制造业采购（gòu）经理指数为（wéi）50.1%，较上（shàng）月（yuè）下滑0.3个百分点，已连续（xù）5个月下滑，并（bìng）创2020年3月以来新低。其中，在国内房地产管控加严以（yǐ）及全球疫（yì）情反（fǎn）复背景下，内外需均延（yán）续下（xià）降趋势，且降幅（fú）均有进（jìn）一步扩大（dà）态势。新订单指数降至荣（róng）枯（kū）线以下，新出口订单继（jì）续（xù）下滑1个（gè）百分点至46.7%，生产指数与新订（dìng）单指数差额环比（bǐ）大幅（fú）扩大1.2个百分点至（zhì）1.3%。美国、欧元区等全球主要经济体制造业（yè）PMI继续高位回落，显示（shì）整个（gè）宏观面（miàn）呈（chéng）现的经济下（xià）滑预期仍是制约大宗（zōng）商（shāng）品价（jià）格的（de）系统性因素。此外，近期市场热（rè）议的（de）广西、四川、广东地区限（xiàn）产（chǎn）停（tíng）产预期也有（yǒu）助于抬升（shēng）减产预（yù）期，预计短期铁（tiě）矿石需求将继续承压（yā），这也是矿价承压的另一重要因素。

至于当前铁矿石的（de）供需情况，邱怡宏（hóng）认（rèn）为，目前供给端释放的增量仍不显著，但（dàn）压港保持在高（gāo）位，这一部分潜在供给增量的释放（fàng）进度将影响后（hòu）期铁矿石供（gòng）给端的压力；需求端仍集（jí）中（zhōng）于政策约束力，从全国几个产钢量比较大的省份前7个月完（wán）成的产量以及限产比例估算，今年铁（tiě）矿石的内需缺口仍未得到明显修正，我国在粗钢产量压减（jiǎn）工作（zuò）指引（yǐn）下，整（zhěng）体（tǐ）限产行为仍（réng）较严（yán）格，钢厂需求不（bú）高。疏（shū）港量已（yǐ）脱（tuō）离今年一季度高位区间，钢厂库存（cún）也维持在中低（dī）位水平，钢厂及贸易商采购基本以按需采购为（wéi）主。此外，从钢厂利润角度看（kàn），虽然矿价已出（chū）现明显下移，但（dàn）高炉冶炼的另一重要原料焦炭价格重心在不断抬升，钢厂利润波动不大，且（qiě）各省在（zài）压减粗钢产量背景下的生产规划一定程度上也将减缓（huǎn）钢厂利润对（duì）铁水（shuǐ）产量（liàng）的（de）刺（cì）激（jī）效应（yīng）。外需方面，从全球经济指标高（gāo）位（wèi）回落态（tài）势看，海外经济环境对铁（tiě）矿石需求的支撑力仍不（bú）强（qiáng）。

柳浠则认为，当前铁矿石的供需格局进一（yī）步（bù）趋宽松。从供应端看，海外澳洲发运逐步增加，巴（bā）西发运量保持高（gāo）位，国产矿（kuàng）产（chǎn）量、库存止（zhǐ）降转增，到港量虽有所下（xià）降但还处于中等以（yǐ）上位置，供给端符合预期（qī）波动。需求方面，铁水产量保持下（xià）降态势，下游需求回暖进度也不（bú）及预期。日（rì）均铁水产（chǎn）量227.05万（wàn）吨，环比（bǐ）下降0.46万吨，处于今年次低（dī）水平。下游钢材端需求环比虽有所（suǒ）改（gǎi）善（shàn），但力（lì）度不及预期。压（yā）产限（xiàn）产政策方面（miàn），钢（gāng）厂各（gè）地限产（chǎn）不（bú）断加码，铁矿石需求预期持续（xù）走（zǒu）弱。从（cóng）铁（tiě）矿（kuàng）石港（gǎng）口现货成交看（kàn），由于仍受限产政策影响，钢厂采购依然比（bǐ）较谨慎，基本按需（xū）采购为主。

据悉，当前中国45港铁（tiě）矿石库存延（yán）续累库趋势，总量为1.29亿吨（dūn），环比累库125万吨，高于去年同期1600万吨。且目前压港情（qíng）况仍（réng）较（jiào）严重（chóng），在港（gǎng）船舶数182条处于高（gāo）位，显性库存和（hé）隐性库存均（jun1）较充足。

“目前铁矿石海（hǎi）外发运量稳（wěn）步增加符合（hé）预期，而需求端受到压（yā）产限产（chǎn）政策（cè）影响（xiǎng），现实与预期双重（chóng）减弱，铁矿石（shí）供需进一步（bù）宽松，港口库存持续（xù）累库。”柳（liǔ）浠（xī）说。

对于后市，邱（qiū）怡宏认为，铁矿石（shí）短期在外（wài）矿发运（yùn）不及预期、压港尚未释放（fàng）以及（jí）钢材需求旺季（jì）来临前钢（gāng）厂或将存在的补库行（háng）为对矿价（jià）形（xíng）成阶（jiē）段性支撑，但难以改（gǎi）变中期铁矿石供给中性偏宽松以及需（xū）求（qiú）下行的格局预估（gū）。虽然高低品矿价差已出现明（míng）显收缩，但整体仍处高位，超特粉基差也同样（yàng）处于历史高位，仍有继续收（shōu）缩空（kōng）间，铁（tiě）矿（kuàng）石的（de）结构性矛盾仍有望进一（yī）步（bù）缓解，中期矿价重心或仍（réng）承压下移（yí）。

“目前。在基（jī）本（běn）面进一步宽松（sōng）格局下（xià），短（duǎn）期铁矿石价格（gé）走势仍（réng）会（huì）偏弱运行，但目前已到9月，钢（gāng）材需求逐步改善，下（xià）游（yóu）钢材（cái）端（duān）进（jìn）入‘金九银十’的旺季（jì），需重点关注钢材淡旺季转（zhuǎn）换节奏，如果钢厂利润进一（yī）步走扩支撑铁矿石需求，铁矿石可能（néng）会跟随成材价格反弹。”柳浠说（shuō）。