钢厂限产预（yù）期再（zài）度发酵四大（dà）矿山增产预期较强（qiáng）

      近（jìn）两个交易日，铁矿石主力2109合约价（jià）格（gé）遇阻1250元/吨一线连续长阴下挫，周四（sì）盘中跌幅一（yī）度（dù）逼近7%触及1114.5元/吨。

记（jì）者发现（xiàn），铁矿石（shí）现货近期走势（shì）弱于期货盘面，上周出现明显的基差修复行（háng）情。PB粉由于近期（qī）累库较快，溢价水平持（chí）续下（xià）降，钢厂开始（shǐ）调整入炉（lú）配比（bǐ），在不追求（qiú）产量的情况下（xià）对低（dī）品（pǐn）矿愈发青睐。

是什么原因导致铁矿石期（qī）现价（jià）格均弱呢？

      方正中期铁矿石研究（jiū）员梁海宽认为，本轮下跌的主要（yào）原（yuán）因还是近期钢厂限产预期的再度发酵，各钢（gāng）铁生产（chǎn）大省先（xiān）后强调（diào）要完成年内（nèi）粗钢产（chǎn）量不增的目标，引发市场对炉料端（duān）再度产（chǎn）生（shēng）悲观情（qíng）绪。从本周的五大钢种（zhǒng）产量来看也确（què）实出（chū）现环比（bǐ）明显下降，前期涨（zhǎng）幅较（jiào）大且自身价格弹性较大（dà）的（de）铁矿成为短（duǎn）期空头配置（zhì），主力合（hé）约（yuē）一度出现破（pò）位下行的走（zǒu）势（shì）。但午（wǔ）后本周成材数据（jù）出炉，成材库存总量进一步（bù）下降，供给（gěi）端开（kāi）始兑现收缩预期，使得成材快速走强，带动铁矿价格止（zhǐ）跌回升，收出长下影线。

       据期货日（rì）报记者（zhě）了解，去年（nián）末工信（xìn）部就开始提出粗钢（gāng）压减产量的任务，但（dàn）今年上半年，在钢铁需求向（xiàng）好（hǎo）的大背景下，并未有实际压（yā）减产量的政策出（chū）台（tái），粗钢产量反（fǎn）而有增无（wú）减。国家统计（jì）局数据显示，2021年（nián）6月全国粗（cū）钢产量9387.52万吨，同比下（xià）降5.6%；1—6月累计产量56332.65万吨（dūn），同（tóng）比增（zēng）长12.9%。6月29日，安（ān）徽省率先召开粗钢（gāng）产量压减（jiǎn）工作（zuò）座谈会，7月1日甘肃省（shěng）紧随其后也确定（dìng）了今（jīn）年粗钢产量（liàng）压减的目标，随后的近三周时（shí）间，江西省（shěng）、湖北省等多个省份的粗钢压减（jiǎn）任务也陆续下达。

       新纪（jì）元期（qī）货投资咨询部主管石（shí）磊也认为，近两个（gè）交易日铁矿石（shí）的（de）期（qī）现走弱在于江苏和山东省的限（xiàn）产预期（qī）。据统计，江苏省1—6月（yuè）份合计粗钢（gāng）产量6358万（wàn）吨，增幅12.77%；山东省1—6月份合计粗钢产量（liàng）4526万吨，增幅17.01%，这两（liǎng）个省份分别在2020年年中（zhōng）产量位（wèi）居全国2、3名（míng）。目前（qián）江苏省各（gè）钢企已（yǐ）经（jīng）接到了（le）今年产量不（bú）超过去年的明确指标，山东省也开始核算2021年粗钢产量（liàng）压减数据（jù），预计（jì）政策很快落地（dì），这两个省份（fèn）下半年压（yā）减产量预计分（fèn）别（bié）在780万吨和600万吨。“而粗钢供给第一大省河北（běi）省今（jīn）年上半年合计粗钢产量12155万吨，同比（bǐ）竟（jìng）小幅回（huí）落0.78%，7月份仍有短期（qī）环保限产（chǎn），唐山市也将（jiāng）在（zài）下半年全部时间实施30%的（de）限产，预（yù）计河（hé）北省产（chǎn）量也将有所收缩。”

        据了解，铁矿（kuàng）石未（wèi）来（lái）的供应也（yě）将有所（suǒ）增加。5月底，全球四大矿山（shān）之一（yī）——必和必拓（tuò）（BHP）宣布，其（qí）在（zài）澳洲西部开发（fā）的（de）新矿区“南（nán）部矿区（qū）”（SouthFlank）已经成功产出第一（yī）批铁矿。据估算，南部矿区（qū）年产量可达到8000万吨，也（yě）是澳大利亚近50年来最大的新开发铁矿区，并与（yǔ）其北部（bù）的C矿（kuàng）区（MiningAreaC）共同（tóng）组成目前世界产量（liàng）最大的铁矿生产枢纽。南部（bù）矿区出（chū）产（chǎn）的铁（tiě）矿将用于供（gòng）应（yīng）必和必（bì）拓的（de）麦克粉（fěn）（MACfines）、纽（niǔ）曼块（Newmanlumps）。同时必和必拓的主要竞争对手——力拓（tuò）也宣布，其投产（chǎn）的（de）新矿区——库（kù）戴德利（lì）矿（kuàng）区（Koodaideri）也将于2021年年底正（zhèng）式投产运营。当前，麦克粉是（shì）大商所铁（tiě）矿石期货的（de）可交割品牌之（zhī）一，预计与新矿区铁矿混矿（kuàng）后的新麦（mài）克（kè）粉将在（zài）品（pǐn）位、产量方面会迎来大（dà）幅提升。

     “从之（zhī）前限产（chǎn）对铁矿石价（jià）格（gé）的影响来（lái）看，均为短期，表（biǎo）现为价格快速下降（jiàng），但（dàn）持续时间较短。在铁（tiě）水产量未出（chū）现持续大幅萎缩的情况下铁矿石（shí）后续价格往往会（huì）随着（zhe）成（chéng）材利润的改（gǎi）善而再度走强。对于09合约而（ér）言，短期供需暂不具备趋势性恶化的（de）条件。”梁海（hǎi）宽说。

       从（cóng）中长（zhǎng）期的角度而（ér）言，石磊（lěi）认（rèn）为，铁矿石需求端将（jiāng）受到下（xià）半年粗钢产量压（yā）缩的抑制（zhì），而四（sì）大（dà）矿山在（zài）三季度增产预期较强，铁矿石（shí）供需（xū）格局有望松（sōng）动，价格趋（qū）于回落。短（duǎn）期而言，铁（tiě）矿石港口库存也连续四周回升，上（shàng）周（zhōu）报于12551.38万吨（dūn），现货价格本周（zhōu）松动回落（luò）至1425元/吨（dūn）（61%品位PB粉（fěn）矿），仍显著升水现货（huò）近300元（yuán）/吨，铁矿石09合约探至中长期上升趋势线（xiàn）支撑，在（zài）钢价强势（shì）以及期现回归的驱动下，暂时（shí）可能难出现技（jì）术破位，追空需谨慎。